热点系列第137期（18篇）疫情对中国经济的影响文章汇编（二）VIP专享

目录

1.陕西日报评论员：

决打赢疫情防控阻击战总体战坚决打胜经济发展保卫战……………………1

2. 中国社会科学院财经战略研究院 魏翔夏杰长：建议实施调整社保费率、延

迟社保缴费、减免中小企业房租等举措减损失降成本助中小企业渡难关…3

3. 和音：必能为世界经济共同发展作出新贡献…………………………………6

4.湖南省人民政府发展研究中心：

多措并举努力克服新冠肺炎疫情对湖南经济的不利影响……………………8

5. 王璐：宏观经济政策应保持定力更加注重结构调整…………………………10

6.人大重阳高级研究员何伟文：

进出口贸易面临的困难是暂时的……………………………………………15

7.光明日报评论员：

切实维护正常经济社会秩序…………………………………………………17

8. 北京大学经济学院教授 曹和平 江苏银行苏州分行行长陈晓声：

政企如何合力打赢经济“战疫”………………………………………………19

9. 李国辉：中国金融市场的强大韧性从何而来？………………………………21

10.李旭红：发挥财税政策作用助力疫情防控…………………………………24

11.衢州日报评论员：坚持“两手抓”把握主动权…………………………26

12. 包头日报评论员：积极应对疫情促进经济继续向好发展…………………28

13.苏锦言：科学防疫与有序复工要齐头并进…………………………………30

14.中国社会科学院财经战略研究院副院长研究员闫坤中国财政科学研究院

研究张鹏：2019年我国宏观经济与财政政策分析报告……………………32

15.中信建投证券首席经济学家张岸元：

先避免局部休克再考虑经济全面恢复………………………………………37

16.金煊炎：有序复工复产也是打赢疫情防控阻击战的需要…………………42

17.学习时报社副社长杨英杰：

在抗击疫情中掌握经济发展主动权…………………………………………44

18.黄奇帆：新冠疫情下对经济发展和制造业复工的几点建议………………46

坚决打赢疫情防控阻击战总体战坚决打胜经济发展保卫战

陕西日报评论员

（2020年2月9日）

2020年这个春天，注定要成为一个特别的春天。春天本是一个“萌动”的季节，但新冠肺炎疫情突如其来，汹涌而至，迫使大家“安静”，给人民群众生命安全和身体健康带来严重威胁，也给经济发展造成了冲击和影响。

如何在坚决打赢疫情防控阻击战总体战的同时，坚决打胜经济发展保卫战，

成为摆在我们面前一个重要而紧迫的问题。

我省2月8日召开的应对疫情工作领导小组专题会议强调，要有序推动企业复工复产，全力保障疫情防控物资特别是医疗物资供应，坚决打赢疫情防控阻击战总体战，统筹做好改革发展稳定各项工作。这为当前我们做好疫情防控工作和维护正常经济社会秩序明确了方向。

疫情发生以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，省委、省政府以全国一盘棋的思想自觉和行动自觉，坚决服从党中央统一指挥、统一协调、统一调度，及时作出控、防、救、治等一系列重要工作安排，疫情防控取得明显成效。

但我们要清醒认识到，疫情防控形势仍然严峻复杂，处于关键时期，其对全省经济发展的影响还在持续、还在增大，需要我们随着形势变化，及时深入地作出科学评估。因此，要完成今年全省既定的经济发展目标，必然是一场硬仗，是一场保卫战。

正视困难是为了战胜困难。

我们既要看到当前面临的困难挑战，更要增强迎接挑战、克服困难的信心

勇气。这是我们夺取胜利的根本保证。

当前，疫情对我省经济发展的影响，主要集中在1至2月。总的看，经济发展健康稳定的基本面没有改变，支撑高质量发展的生产要素条件没有改变，长期稳中向好的总体势头没有改变。更重要的是，经此一役，全省上下一心、众志成城，克服困难的信心更强了，底气更足了，干劲更大了。这些都为改革发展稳定汇聚起了强大力量。只要我们紧紧依靠人民，广泛发动人民，把贯彻落实党中央决策部署的工作抓实抓细，就一定能把疫情造成的经济影响降到最低。

战“疫”不松劲，发展不停步。当前，我们既要坚决打赢疫情防控阻击战

总体战，也要坚决打胜经济发展保卫战。

坚决打赢疫情防控阻击战总体战。要进一步统一思想认识，增强大局意识和全局观念，坚决服从指挥，做到令行禁止。要把疫情防控作为当前最重要的工作来抓，切实打好控、防、救、治组合拳，防输入防扩散、坚决切断疫情传播链，早隔离早治疗、全力以赴救治感染者。要压实各级党委政府责任，坚持群防群治、联防联控，坚决控源断链强化物资保障，毫不松懈把各项防控措施落地落细落实。各级党组织和广大党员干部要守土有责、守土担责、守土尽责，以高度的政治责任感和使命感，冲锋在前，勇挑重担，让党旗在防控疫情斗争第一线高高飘扬，全力以赴守护社会大局稳定和人民幸福安康。

坚决打胜经济发展保卫战。我们要保卫全年经济发展预期目标，也要保卫全省经济发展成色，确保全省经济在高质量发展的道路上行稳致远。我们要坚定能胜的信心，拿出必胜的决心，坚持目标导向、问题导向、结果导向，弘扬斗争精神、奋斗精神、担当精神，切实履职尽责，细化实化各项举措，尽锐出战、迎难而上，真抓实干、精准施策，在解决发展质量和效益的问题上、解决三大攻坚战的突出问题上、解决不充分不平衡问题上用功发力。要聚焦疫情对我省经济运行带来的冲击和影响，统筹抓好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，特别是抓好涉及决胜全面小康社会、决战脱贫攻坚的重点任务，践行“五个扎实”，发展“三个经济”，奋力追赶超越。在当前疫情防控斗争还没有最后胜利的情况下，我们必须维护正常经济社会秩序，加强物资调配和市场供应，有序推进企业复工复产，用好用足援企稳岗政策，保持生产生活平稳有序。

疾风知劲草，烈火见真金。我们经历过无数大风大浪的考验，我们也战胜过数不清的艰难险阻。疫情面前，我们风雨无阻向前进。我们坚信，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，万众一心抗疫情，坚定信心促发展，我们就一定能够夺取防控斗争、经济发展的伟大胜利，如期实现全面建成小康社会的奋斗目标!

建议实施调整社保费率、延迟社保缴费、减免中小企业房租等举措——减损失降成本助中小企业渡难关

中国社会科学院财经战略研究院 魏翔夏杰长（2020年2月9日）

春节前后，新冠肺炎疫情在全国迅速蔓延，对我国经济社会发展产生了很大影响。被疫情“抑制”的服务业受到巨大的冲击。要看到，这种影响不只涉及服务业，也关乎经济社会发展和稳定的基础。因此，寻找相关应对之策，有着重要的意义。

建议实施强化金融支持、调整社保费率、延迟社保缴费、减免中小企业房

租等措施。

春节前后，新冠肺炎疫情对我国经济社会发展产生了巨大影响。防控举措致使人员流动和面对面服务面临严格控制。显然，这些举措对服务业发展的影响是最直接的。

被疫情“抑制”的服务业受到巨大冲击，影响的不仅是服务业自身，也关

乎经济社会发展和稳定的基础。因此，寻找相关应对之策，有着重要的意义。

一、减少中小企业损失

短期内受疫情冲击最大的行业当属服务业，尤其是交通、旅游、住宿餐饮、线下教育培训等行业。这些行业中，中小企业比例特别大。面对通常的经济危机和社会冲击，中小企业具有韧劲足、活力强、成本低等特点，比大企业更具生存能力。但是，中小企业多为劳动密集型企业，对劳动力的需求较大，本次疫情不仅提高了中小企业用人成本，而且在一定时期内阻断了中小企业的人员供应。中小企业能否挺过事关存亡的生死期，基本取决于疫情的时间长短。

众所周知，民营企业吸纳了90%以上的新增就业，民营企业里又大多是中小服务业企业。因此，稳就业最重要的方向是稳中小企业，缓解中小企业发展的困境。

为帮助中小企业减轻损失，共渡难关，建议实施以下举措。

一是在中小企业中所有可替代岗位推行“工作分享”制度。鼓励中小企业在疫情结束前在所有可替代岗位推行“工作分享”制度，即将工作任务根据阶段或任务量细分，将原来由1人承担的工作任务交由2人至3人来合作或接续完成，并相应调整薪酬、轮岗轮休、缩短工时待岗等，以降低企业用工成本。在疫情稳定后，视企业经营状况及相关政策决定退出还是延续相应制度。

二是尽快推出“弹性工作制”和“零工经济”的具体试点落实细则。鼓励符合条件的中小企业尽快推行采用“在家办公”“远程考核”，实施弹性工作制，并针对弹性工作人员的薪酬福利、社保和医疗保险等保障制度出台相关政策，加紧试点和示范推广。建议将弹性工作制推广为所有企业应对突发危机的候选工作方式，并形成相应的应急体系和常备应对方案，在日常适时组织企业或行业演练和预演。大力鼓励美团、阿里、京东、滴滴等大型互联网科技企业的零工经济模式在更多服务业企业推广和运用，鼓励劳动力通过零工模式增加就业和薪酬收入，并将“零工经济”与互联网经济一并纳入政策鼓励业态。

三是为在疫情防控中承担较大损失并存在资金风险的中小服务业企业予以财政补贴。截至目前，在交运、旅游、酒店等服务业中已出现了大量中小企业为保障疫情防控而承担了较大经济损失，它们在后续运营中面临较大资金风险。针对这类企业可根据上年度企业纳税以及此次实际损失情况，按照上一年度所缴纳税款的50%且不超过损失总额的20%给予财政补贴。

二、降低中小企业运营成本

成本影响利润，也决定了企业能支撑多久。因此，目前应该动用各种措施降低中小企业运营成本。

当前，最紧迫最有效的手段就是减免中小企业房租，并对减免小微服务业企业房租的企业实施税费优惠。对承租国有企业经营性房产的中小企业，可在全国层面减免或减半征收1个月至3个月的房租。鼓励业主（房东）为中小型服务业企业租户减免租金，参照国有资产类经营用房减免，具体由双方协商解决。同时，对上述为中小企业减免房租的业主（房东）在税费缴纳方面给予一定的优惠政策或财政补贴。例如，给认证的小微企业减免20%房租的企业，减免其20%

的企业所得税，该比例可按阶梯递增。

其次，要强化金融支持，纾解资金压力。资金是企业的生命线，金融机构对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业，以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业，特别是小微企业，不得盲目抽贷、断贷、压贷，提高无还本续贷比例。中小服务企业的贷款利率下调10%至20%。鼓励金融机构通过线上对接、远程服务等互联网手段，开通金融服务便捷通道，对疫情防控重点保障企业和受疫情影响较大的中小微企业开展线上顾问服务，鼓励中小型服务业企业转型创新。

在当前，财政政策也要做好“加减法”。要加大财政支持力度，实施更加

积极的财政政策。首先，建议中央支持地方政府设立“中小企业纾困基金”。该基金可向特困或特色中小企业发放定额、定人数的骨干人员保护性薪金。具体而言，即企业按一定比例上报企业在疫情期需要保护性慰留的骨干人员人数，基金方根据实情，对若干骨干人员发放当地最低工资标准双倍的人才保护薪金。该基金可作为对受疫情打击最严重的中小企业的纾困基金。该基金还可用于中小企业的“转型研发”激励基金，鼓励中小企业在业务被疫情打击或摧毁时，进行创新研发、业务转型和市场探索。其次，从中央政府层面加快中小企业账款支付。由相关部委牵头，尽快组织政府平台公司、国有企业全面清理与中小企业的业务往来账款，加快对受疫情影响的中小企业的支付账款，确保账款清偿率在2个月内达100%。

在做好加法的同时，也要做好减法。对因疫情影响遭受重大损失，纳税人缴纳城镇土地使用税、房产税确有困难的，可申请房产税、城镇土地使用税困难减免。经税务机关核准，减征或者免征城镇土地使用税、房产税。对确有特殊困难而不能按期缴纳税款的企业，由企业申请，依法办理延期缴纳税款，经税务机关批准，可以延期缴纳税款，最长不超过3个月。

三、关注用工和就业

相关部门也应关注用工与就业，避免出现“失业潮”。

首先，调整社保费率、延迟社保缴费以降低企业成本。建议在以前社保费率降低的基础上，对2020年中小企业的“五险一金”费率再降低至少1个百分点，同时明确缓缴今年上半年的社保费。其次，返还失业保险费。对不裁员或少裁员的参保企业，可返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%。对面临暂时性生产经营困难的参保企业，返还标准可按6个月的当地月人均失业保险金和参保职工人数确定。

再次，对实施“留岗留薪”企业予以补助。对用工人员因疫情延迟返岗给予“留岗留薪”的中小型服务业企业，根据核定的“留岗留薪”人员数量，按照当地人均月最低工资标准的50%予以补助。

此外，要发挥守望相助精神，鼓励大企业从维护供应链、持久发展的角度出发，大企业与小企业手拉手共同面对一时的困难，扶一把、送一程。对下游因疫情导致存在较大资金困难的中小企业在延长付款周期、价格优惠或企业间低息资金支持。同时，就此制定税收优惠政策用以奖励大企业为小企业纾困、扶助和注资等行为。

必能为世界经济共同发展作出新贡献

和音

（2020年2月10日）

中国正在同时间赛跑，与新冠肺炎疫情较量。做好疫情防控工作，直接关系中国人民生命安全和身体健康、中国经济社会大局稳定，事关中国对外开放。连日来，中国坚持在疫情严重的地区集中精力抓好疫情防控工作，在其他地区做好防控工作的同时统筹抓好改革发展稳定各项工作。各方面的积极成效让国际社会充分认识到：中国经济有足够韧性来应对各种不确定性，中国经济长期向好的基本面不会改变。

应对疫情和经济下行压力，中国有充足的政策空间。人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台30条措施，发挥金融机构对疫情防控工作和实体经济的支持作用。2月3日和4日，人民银行超预期开展公开市场操作，两天累计投放流动性1.7万亿元，保持疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕，发出加大逆周期调节力度的信号，稳定市场预期。全国各地积极动员部署，正在有序组织重点企业复工复产。世界银行发表声明，相信中国有防控疫情、保持经济韧性的政策空间。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃表示，中国经济继续展现出“极强的韧性”，并对此“充满信心”。

风物长宜放眼量，中国经济长期向好发展的趋势不会改变。疫情是暂时的，疫情带来的影响是暂时的。疫情终将被战胜，风雨之后见彩虹。数十年来，中国发展经历过种种大风大浪，但没有迈不过去的坎儿。只要客观、全面、辩证看待中国经济，就能明白中国依然有足够应对风险挑战的能力。中国经济总量近百万亿元，人均国内生产总值超过1万美元，拥有14亿人口的市场、9亿劳动力、4亿多中等收入群体、1.7亿受过高等教育和拥有专业技能的人才资源。要看到，支撑中国经济基本面的众多要素，绝不是区区病毒来袭就能瞬间击垮的。“强大”“有力”“成功”一段时间以来，这样的关键词频频出现在国际社会对中国的积极评价中。人们赞叹，中国在疫情面前的英勇无畏、坚强有序，正是在70年奋斗所夯实的雄厚基础上实现的。

经济全球化时代，各国命运紧密相连，中国面对的难关，也是世界面对的难关。国际金融市场每一天都随着疫情的信息而波动不定，各国产业界都期盼被疫情暂时压抑的生产能力、消费需求尽快重新释放出来。中国是世界第二大

经济体，也是全球产业链中不可或缺的重要环节，中国动员一切力量防控阻击疫情，同时尽最大努力有序复工复产，正是在关键时刻为世界经济作出重要贡献。

中国防控阻击疫情处于关键时刻，这也是格外需要国际社会成员出入相友、守望相助、共克时艰的关键时刻。值得警惕的是，任何唱衰中国经济的声音，都无异于给世界经济雪上加霜。世界卫生组织的专业主张应当受到尊重——中国的疫情防控很出色，反对任何针对中国的旅行、贸易限制措施。处于全球供应链各环节的各国市场主体，为来自中国的商品、服务和输华的商品提供更多贸易便利，符合其本国利益，也符合世界各国的共同利益。

艰难困苦，玉汝于成。应当记住马克思所讲过的话：“如果斗争只是在机会绝对有利的条件下才着手进行，那么创造世界历史未免就太容易了。”要相信，办法总比困难多。坚定行进在深化改革、扩大开放征程上的中国，每每在啃硬骨头、涉险滩、闯难关的考验中积聚起战胜困难挑战的更大能量。大雪压青松，青松挺且直。疫情压不垮中国经济，更阻挡不了中国发展的步伐。

国际观察人士普遍预期的战胜疫情后的中国经济强势反弹，必能为推动世

界经济共同发展、高质量发展作出新的更大贡献。

多措并举努力克服新冠肺炎疫情对湖南经济的不利影响

湖南省人民政府发展研究中心

（2020年2月10日）

新冠肺炎疫情的突发和散播，已不可避免地影响了我省经济社会发展。准确预估疫情对经济产生多大影响为时尚早，但事实上关键不在于预估损失大小，而是要采取正确的应对之策。一手抓疫情防控，一手抓经济高质量发展这个中心——我们相信，只要防控到位、措施得力，就能将影响降到最低。

当务之急：尽快控制疫情蔓延

新冠肺炎疫情控制得越快越好，“国际关注的突发公共卫生事件”撤销得越早，对经济的负面影响就越小。因此，“宁可十防九空，也一定要切断传染源”。要严防死守，让2月成为决战决胜之月，以短期损失换取疫情拐点。

一要强信心。坚定民众战胜疫情的强大信心，继续加强疫情通报数据的透明度、及时度和详细程度，披露病例具体来源、行动轨迹、密切接触者数量等深度信息。严厉打击利用疫情哄抬物价、制售假劣药品和医用卫生材料等违法犯罪行为，对恶意隐瞒旅行史、接触史按以危险方法危害公共安全罪立案，对违法案件及时予以曝光。

二要保物资。优化防疫战略物资生产和分配，做好防疫物资生产企业“一对一”服务，协助企业解决原材料供应、生产物资运输问题，支持企业实施技术改造和扩大产能。企业研发、生产对抗本次新型冠状病毒药品、诊断设备等产品的，给予研发投入实际发生额资金补助。支持其他企业通过新增防控疫情所需物资生产线快速形成产能，对有效释放产能的项目提供投资补贴或者贷款贴息。

三要增经费。确保防控经费，各级财政部门应设立专项资金，主要用于医药物资储备、医用设备设施和防护物资购置等。严格落实国家对一线医护工作人员的工作补贴及承担疑似和确诊病人救治费用等相关政策。

应对之策：相时精准恢复经济活动

加强政府精准决策能力，尽快完善监测、预警和响应机制，出台企业复工程序、员工健康监测及内部防控规范等多层次、多品种的政策工具，应对可能出现的各种突发情况，在控制疫情和恢复经济两者之间相时而动，在确保疫情可控前提下逐步恢复社会经济活动。

一是助“小微”。对受疫情影响较大的中小微工业企业和消费型经营主体加大扶持力度，重点从融资、租金、人工三方面加强保障。增加制造业中小微企业中长期贷款投放。鼓励对受疫情影响暂时困难的中小微企业续保续贷，并减收或免收融资担保费和再担保费。建设全省统一的中小企业融资服务平台、省中小企业续贷受理中心。

二是推建设。强化逆周期调节，稳妥推进重点项目建设，围绕2020年省重大项目、五个“100”重点项目、“双招双引”项目等省级重点项目，适时组织开展“集中开工月”活动，营造抓项目促投资的浓厚氛围。创新审批方式，鼓励探索“虚拟审批”“容缺审批”模式，在依法合规的前提下最大限度缩短审批时限，确保疫情过后一批重点项目立即复工复产。建立复工复产调度保障机制，引导企业根据生产需要合理安排复工节奏，及时安排健康状况符合要求的员工上岗。实施灵活用工政策，鼓励企业综合调剂使用年度内的休息日，做好就近招工工作。

三是促消费。适应消费方式变化，发展“非接触型”服务消费。充分利用互联网医疗的远程、专业、便捷、高效特点，在疫情期间分流患者、筛查轻症，降低患者交叉感染风险，鼓励开展社区医疗、居家医疗服务；培育壮大新型文化娱乐消费模式，推动我省在线教育、视频内容、动漫手游等消费发展；优化我省互联网消费环境，利用大数据提升产品偏好、物流配送等消费体验；推广线上生鲜、社区团购等消费模式，加强品质把控和卫生防疫措施。

四是扩支出。有针对性地增加包括医院、学校和城市交通在内的公共服务设施建设，以刺激需求、稳定就业、完善基础设施。加大对卫生防疫投资，高标准建设国际一流卫生防疫系统，打造以湘雅医院为代表的医疗防疫研究和治疗体系，建设遍布全省的社区医疗中心（站）。推进防疫大数据中心建设，让全省医疗防疫数据上“云”、实现信息共享，并与全球医疗机构建立联网合作。

五是稳外贸。密切关注进口，保证防疫物资进口，设立快速通关绿色通道，对用于疫情防控治疗的进口药品、医疗器械等，做到即到即提，确保通关“零延时”。抓好出口成交，提高出口履约率，积极利用函电和互联网等手段，加强与外商的沟通，千方百计促进早成交、快成交、多成交；确保在手合同、在手项目履约的同时，想方设法保客户、保渠道、保市场。重点宣传我省防治疫情的实际举措，宣传企业在出口商品生产、加工、仓储和运输等各个环节采取的严密卫生、检疫措施，消除外商疑虑，恢复和推动正常的商务往来。

宏观经济政策应保持定力更加注重结构调整

王璐

（2020年2月10日）

2020年春节期间，新型冠状病毒感染肺炎疫情迅速向全国蔓延。为防止疫情大面积扩散，各项管制措施不断加码。虽然疫情对经济的拖累作用不容小觑，但中国经济的韧性不会因为此次“黑天鹅”事件的爆发而改变。基于这一判断，宏观经济政策应如何调整？对于抗风险能力较弱，却对国民经济贡献巨大的中小企业，政策应给予怎样的支持？对此，记者汇总了近期专家学者的观点和建议。

一、疫情不会改变中国经济长期向好的基本面或为新的经济模式提供发展

机遇

“现阶段我国经济实力、物质基础和应对突发事件的能力明显增强，完全有能力、有信心打赢疫情防控阻击战，把疫情对经济的影响降到最低。”国家发展改革委副主任连维良在日前召开的国新办新闻发布会上强调，对经济影响大小取决于疫情防控，影响是阶段性的，不会改变中国经济长期向好的基本面。人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜近日也认为，疫情对我国经济的影响是阶段性的，是暂时的，“疫情可能会对我国一季度的经济活动造成扰动，但是在疫情得到控制之后，经济会较快地回到潜在产出的附近。”他表示，中国经济有较强的韧性和强大的潜力，长期向好、高质量增长的基本面不会因为这次短暂的疫情而发生改变，我国宏观调控政策的空间仍然是十分充足的。

“疫情只是一个短期突发事件，暂时增大了经济运行的波动，但不会更改中国高质量增长的趋势。”这一观点，得到了市场的普遍认同。“历史数据表明，自然灾害对宏观经济的影响通常都是短期的，经济常呈现出“V”形走势。受灾害破坏和市场情绪影响，经济增速通常在短时间内大幅下跌，但随着疫情逐渐得到控制，市场情绪回归平稳，之前被暂时压抑了的消费、投资等需求会得以释放，从而带来经济的反弹。”毕马威在最新发布的报告中表示，中国政府快速采取了一系列有力的金融、财政措施，降低疫情对经济的短期影响，特别是关注民生以及因疫情面临困难的中小企业，防止企业资金链断裂或出现连续经营困难。可以说，中国经济的长期发展趋势并不会因为一次疫情而改变，未来发展依然可期。

中信证券首席经济学家诸建芳提出，对全年经济不必过度悲观。当前中国经济处于一轮短周期的上升阶段，预计疫情冲击之后，这个上升阶段特点仍会有所表现。亚金协首席经济学家巴曙松认为，相信疫情逐步得到控制之后，总体上对中国经济活动的影响应当是暂时性的，下半年的经济增长有条件明显恢复。大成基金首席经济学家姚余栋也表示，只要疫情能够及时得到有效控制，本次疫情可能表现为需求端的短期冲击，并不影响经济的潜在产出，我国经济长期向好的趋势不变。

长期而言，新冠肺炎疫情在短暂冲击经济的同时，反而会为新的经济模式提供发展机遇，甚至催生新业态。数据显示，与2003年“非典”时期相比，新经济形态已成为中国民众生活中的重要部分，2019年的数据显示网络购买已占到社会零售总额的20%以上。而疫情期间网络办公以及减少人员接触的代买代送等新模式的兴起，为化解疫情对消费的冲击提供了缓冲空间。“现代物流体系、远程办公、线上教育等新领域的发展不仅缓解了疫情状态下社会功能停滞，同时也促进了居民消费升级。”中国银行首席研究员宗良对本报记者表示，可以此为契机，大力发展5G、数字经济、新能源汽车等，推动服务消费朝着更加专业化、多样化、高品质的方向发展。值得关注的是，在本次疫情的防治中，通过大数据和AI分析发现潜在感染人群、预测疫情走势，已经取得阶段性成果，表明中国在数字经济发展方面领先世界，新经济也将在中国未来的发展中发挥更加重要的作用。

恒大研究院院长任泽平也认为居家隔离和避免人口大规模流动导致线上消费、线上教育、在线办公、视频会议等新的工作生活业态快速发展。此外，他还强调，疫情的前期应对反映出信息公开、应急医疗、城市管理等一系列问题，将激发出未来政府治理的公开透明和协调组织配套能力的提高。

二、不应因短期经济利益放松防控

政策应进行有针对性的扶持而非“大水漫灌”评估和预测疫情对经济的影响，不在于具体数值，是有助于提出控疫情、稳增长、稳就业、稳预期的实质性措施。

专家们的共识是，不能因为舍不得短期经济利益而放松防控。万博新经济研究院院长滕泰就表示，延长春节假期和实行弹性工作管理等防控措施都是有短期经济代价的，由于部分中小民营企业短期受冲击比较大，因而可能对延长假期有不同意见，部分大企业也面临着用工短缺，劳动者长期闲置在家也有经

济损失，对此可以通过减税降费等多方面给予适当的补偿，但是不能放松防控，造成疫情扩大或反复。光大证券首席经济学家彭文生也持同样的观点。他认为，疫情对经济的冲击大概率是短期现象，不会改变经济发展的长期趋势。从这个角度看，短期采取严格防控措施非常必要，可以说不存在控制疫情和经济冲击之间的取舍。

也正是基于疫情对经济的冲击是短期现象这一重要判断，彭文生认为，政策更多应该是有针对性的扶持，帮助受影响严重的行业、地区和群体，而不应该是大水漫灌式。也就是说，宏观政策应该注重结构，而不是总量。虽然货币政策可能较没有疫情的情形下宽松一些，但主力应该在于财政扩张，包括减收与增支。

专家普遍认为，宏观政策的重头戏应该放在财政政策方面。但客观地说，在2019年大规模减税降费之后，财政当前已经面临着比较明显的减收压力，今年进一步减税的空间似乎不太大。因此，专家建议，财政政策应该在支出方有针对性地、结构性地发力，对一些受影响较大的地区和部门，做一些定向的财政支持。一方面，财政支出要扩张；另一方面，财政收入又面临减收压力，这二者之间的矛盾如何调和？有专家提出，在疫情对于经济社会产生较大影响的特殊情况下，财政赤字率可暂时不受3%的上限的限制。巴曙松就表示，3%的标准适用于经济增速较低，政府债务率较高的西方发达国家，在特殊情况下的短期内财政赤字小幅度超过3%，并不会影响我国财政的可持续性。并且，可以通过结构优化控制刺激政策的负面影响。北京大学国家发展研究院副院长黄益平也认为，经合组织为财政健康画过两道边界线，一是财政赤字不超过GDP的3%，二是公共债务低于GDP的60%，这两条线的关键是政府的整体资产负债表，僵硬地死守3%的赤字率，可能没有必要。

中银国际证券首席经济学家徐高认为，还有一个财政工具也需要用起来。他表示，今年是全面建成小康社会的决胜之年，去年的中央经济工作会议也给今年定调“稳”字当头，再加上疫情带来的不利影响，此时有必要把地方政府推动经济增长的作用充分发挥出来。相应地，应该放松地方政府的融资约束，满足其合理融资需求。“这是今年我国经济在疫情冲击下保持平稳的一个关键。”

货币政策方面，专家认为应继续坚持实施稳健的货币政策，进一步加大逆周期调控力度。回顾“非典”时期，央行虽未采取降准、降息等操作，但通过

大幅度宽信用操作，发挥了货币政策的逆周期调节作用。数据显示，贷款增速自2002年底的15.8%波动上行至2003年8月阶段性峰值23.9%，M2增速由2002年底的16.8%波动上行至2003年8月阶段性峰值21.6%。因此，专家预测，央行将采取宽货币与宽信用的组合，可能通过增加基础货币投放、定向降准、专项再贷款、再贴现、PSL放量及MLF操作等多项货币政策工具，扩大信贷、社融增速。2月3日和4日，央行超预期开展公开市场操作，两天累计投放流动性1.7万亿元，保持了疫情防控特殊时期银行体系流动性的合理充裕，稳定市场预期。

三、防止中小企业经营风险蔓延构建帮扶长效机制

我国中小企业一方面是国民经济的基石，吸纳了全球约八成的就业，贡献了近七成的营业收入，渗透于产业链的每个环节；但另一方面，也具有“基础病症”，在当前这一特殊时期，容易出现集中关闭退出风险。若不妥善处置，风险将向就业和消费蔓延，影响社会稳定。

据市场调研，超过八成中小企业的账面现金余额仅能维持企业生存1到3个月。若疫情持续，不少中小企业将出现资金链断裂的风险，特别是受新冠疫情冲击较大的住宿餐饮、交通运输、文化娱乐、批发零售等服务性行业。“在疫情爆发期间，企业无法进行正常的生产、销售等经营活动，但仍需如期支付租金、员工工资、贷款本息等开支，现有的原材料和订单也可能遭受损失。”招商银行研究院经济研究所所长谭卓对本报记者如是说。央行调查统计司原司长盛松成也表示了担忧。他说，延迟复工对许多中小企业的生存带来了前所未有的压力。中小企业的生存状态可谓雪上加霜。如果企业出现较大面积倒闭，就业形势就会恶化。

“当前货币政策的首要重点是防范信用收缩，解决中小企业现金流问题，次要才是降低企业融资成本。”华泰证券首席宏观研究员李超认为，停工停产对实体企业构成较大负面冲击，生产、销售及物流运输等活动停滞，但企业融资成本和库存成本是固化和刚性的，尤其是资金周转压力较大的中小企业更为如此。因此，货币政策应防范出现大量企业资金链断裂进而引发的信用收缩风险，对部分有市场但因受疫情影响、经营暂时萎缩、资金临时周转困难的企业，政策或鼓励商业银行积极提供信贷定向支持，帮助企业渡过难关。

据了解，2月1日，人民银行会同财政部、银保监会、证监会、外汇局联合出台了30条政策措施，要求银行、证券、保险等各类金融机构积极改进金融服务，开设支付、国库、外汇、现金、信贷、金融基础设施的服务通道，简化业

务流程，减免相关费用，保持金融服务的连续性和便利性。政策强调，要加大对小微、民营企业和制造业等重点领域的金融支持，增加信用贷款和中长期贷款，降低综合融资成本。对受疫情影响暂时遇到困难的企业，不盲目抽贷、断贷、压贷。事实上，在防疫期间，银行保险机构在优化金融服务、主动减费让利、加快保险理赔方面已经取得明显成效。

但需要注意的是，专家表示，帮助中小微企业渡过难关，关键是恢复经济运转，“帮助”而非“代替”企业，协调并灵活解决企业面临的真正的“不可抗力”困难。因此，除临时性救助措施外，还宜尽快实施中小企业发展和救助计划。对此，潘功胜日前明确表示，今年以至今后，小微企业的融资问题仍然是金融系统最重要的一项工作。他提出，将改革完善针对商业银行服务小微企业的政策环境和激励约束机制，引导和鼓励商业银行开展小微企业金融服务能力的提升工程。同时，将会同地方政府完善信用信息、风险分担等机制建设。

金融管理部门的表态对商业银行，尤其是中小银行提出了更高的要求。中小银行是我国中小微企业金融服务提供的主力军，但目前自身面临资本金不足、不良率上升、内部治理不完善等困难，在为中小微企业提供优惠金融服务方面存在“能力不足”。而过度依赖行政力量和央行提供低成本资金，不仅杯水车薪，也有可能破坏市场机制。因此，国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富提出，当前可考虑鼓励中小银行在保持风险独立性的前提下，积极与金融科技公司合作，将资金及时输送到需要救助的小微企业中去。此外，清华大学经济管理学院金融系教授朱武祥还表示，如果疫情波及面大、持续时间可能比较长，需要进一步升级金融救助方案。比如由财政出资，甚至发行特别国债，成立国家及地方中小企业救助或者振兴基金。

进出口贸易面临的困难是暂时的

人大重阳高级研究员何伟文（2020年2月10日）

为防控新冠病毒肺炎疫情，一些国家和地区相继对中国大陆采取管制措施。在贸易领域，印尼贸易部长阿格斯近日表示正考虑是否对中国商品实施进口限制。所有这些，自然引起对2020年中国进出口贸易前景的担忧。

笔者认为，旅行限制对进出口贸易影响有限。首先，这些限制针对的是人员旅行，不是货物。一季度进出口主要是履行已有合同，货物出入通关还没有新的重大限制。但人员旅行限制对下半年贸易合同的洽谈签约有不利影响。虽然跨境电商比重日益提高，但大宗国际商品交易，特别是机电设备、汽车及许多耐用消费品的成交，很大程度上发生在世界公认的行业性国际博览会上，往往需要现场考察洽谈。重大工程的设备买卖，需要通过公开的国际招标。如果这种限制持续到春季广交会，会影响到参会外商数和成交额，但也只是部分受到影响。世界知名国际专业交易会最多的德国，并未实施这种限制。

其次，由于国际贸易利益方包括中外双方，中国进出口受阻，贸易对方也会遭受损失。因此，不光中国自己，中国的海外贸易伙伴也会努力克服并推动取消旅游限制，并强烈反对贸易限制。

如果新冠病毒疫情能在3月底前明显缓解，估计部分国家会放宽旅游限制，实施贸易限制的可能性则更小。因此，关键仍在中国能否早日有效防控并战胜疫情。

疫情对进出口贸易的影响也是暂时的。疫情当前，人民生命健康利益高于进出口利益。因此不同方式的隔离、推迟复工、减少接触，即便暂时影响生产和贸易，也不能放松。但另一方面，按照现有安排，企业9日复工后，现有合同的履行完全可以照样进行，或少部分因不可抗力推迟。即便企业放假，许多港口货物出运依然没有停止，进口更没有停止，大量急需的医护用品和国外捐赠物资经海关源源入境。

2003年“非典”时，二季度进出口贸易明显放缓。但疫情结束后的下半年迅速增长。全年进出口贸易额比上年增长37.1%，为上世纪80年代以后的最高增速，至今也未被打破。当然，我们不是要与2003年比较增速，只是证明疫情结束后通常会出现强劲反弹的态势。关键仍然是疫情持续时间多长。如果二季度

开始恢复正常，全年进出口总额将不会有明显影响。

商品的生产和进出口发展有其客观规律。作为承担者的企业，只能在产品的生产或贸易中实现社会扩大再生产，否则自身的生存和发展都成问题。自然或社会灾害后，企业也必须迅速弥补，因此生产和贸易往往反弹。

但光看到一般规律还不够。眼下最迫切的问题是迅速而精准地扶助生产和贸易企业，特别是中小企业。由于疫情影响，许多企业停产停工，没有收入，但员工工资照发，厂房办公室和设备维护费用不能少，房租利息负担照旧。资金链的紧张，直接影响复工后的原材料采购和生产，影响支付进口预付定金的能力。更值得注意的是，在新冠病毒疫情发生前，我国整个工业生产利润已经下降，成本上升，给进出口贸易经营带来很大困难。因此迫切需要政府在财税、信贷、社会福利及其他方面给予支持，并且这种支持只能一地一策、一企一策，还必须兼顾当前和长远，不能饮鸩止渴、大幅增加企业负债率。

在全力做好国内工作的同时，也需要做好对外工作。国际货币基金组织预计，2020年世界经济贸易会有“非常呆滞”的暂时回稳。全球GDP将增长3.3%，高于2019年的2.9%；世界商品和服务贸易量增速将从2019年1.0%的极低水平回升到2.9%。但该组织警告，这种回稳是脆弱的，各种单边关税和限制，贸易紧张以及金融市场风险的积聚，随时可能带来新的风险。多边贸易体制正面临存亡关头。我们的外部环境并不宽松。因此，我们必须既打赢国内疫情防控战，又打赢对外维护多边主义、稳定国际贸易环境之战。

切实维护正常经济社会秩序

光明日报评论员

（2020年2月10日）

做好疫情防控工作，直接关系人民生命安全和身体健康，直接关系经济社会大局稳定。在2月3日召开的中共中央政治局常务委员会会议上，习近平总书记对疫情防控工作作出重要指示。会议指出，要切实维护正常经济社会秩序。

生产不能停摆，生活还要继续。在加强疫情防控的同时，要努力保持生产生活平稳有序。要确保蔬菜、肉蛋奶、粮食等居民生活必需品供应，落实“菜篮子”市长负责制，积极组织蔬菜等副食品生产，加强物资调配和市场供应。各地要加强统筹协调，确保人员车辆正常通行。要保障煤电油气供应。要妥善处理疫情防控中出现的各类矛盾和问题，加强社会治安工作，依法严厉打击利用疫情哄抬物价、囤积居奇、趁火打劫等扰乱社会秩序的违法犯罪行为，严厉打击制售假劣药品、医疗器械、医用卫生材料等违法犯罪行为，坚决依法打击各类违法犯罪，维护社会稳定和国家安全。

物资供应充足，市场秩序井然，是确保宏观经济稳定运行的基础。新冠肺炎疫情期间，在加强防控的同时，如何努力保持生产生活平稳有序，确保居民生活必需品供应充足、价格稳定，事关全社会稳定与人民群众的切身利益。疫情发生以来，在加强疫情防控的同时，从中央到地方都采取积极有效的多种措施，切实维护正常经济社会秩序，努力保持生产生活平稳有序。目前，从商务部监测的数据来看，全国生活必需品市场供应总体充足、价格稳定。商务部已经部署进一步强化生活必需品市场供应保障工作的方案，对相应的工作进行了再动员、再部署，进一步压实属地责任，切实保障市场供应。

各级党委和政府要继续为实现今年经济社会发展目标任务而努力。疫情严重的地区要集中精力抓好疫情防控工作，其他地区要在做好防控工作的同时统筹抓好改革发展稳定各项工作，特别是要抓好涉及决胜全面建成小康社会、决战脱贫攻坚的重点任务。要密切监测经济运行状况，聚焦疫情对经济运行带来的冲击和影响，围绕做好“六稳”工作，做好应对各种复杂困难局面的准备。要在做好防控工作的前提下，全力支持和组织推动各类生产企业复工复产，加大金融支持力度，加大企业复产用工保障力度，用好用足援企稳岗政策，加大新投资项目开工力度，积极推进在建项目。要调整优化投资结构，要聚焦攻克

脱贫攻坚战最后堡垒，要着力稳定居民消费，加快释放新兴消费潜力。

在全力做好疫情防控的同时，如何对症下药、精准施策，消除疫情不利影响，有序恢复生产是确保中国经济平稳运行的重要方面。在严格落实防控措施的前提下，各部门要积极推动保障疫情防控、能源供应、交通物流、城市运行、医用物资和生活必需品，以及其他涉及国计民生的企业复工复产，推动重大项目、重大工程和具备条件的行业企业尽快复工复产。近期中央及地方有关部门已经陆续出台了扶助企业、稳定经济运行的具体政策，很多企业也在千方百计寻找对策，尽量保证商品与服务的供给，缓解疫情影响。这些举措对于缓解疫情不利冲击、促进经济平稳健康发展将产生积极作用。

这次疫情是对我国治理体系和能力的一次大考。在以习近平同志为核心的党中央的坚强领导下，中国完全有能力、有信心把疫情对经济的影响降到最低。疫情对中国经济的影响只是阶段性的、暂时性的，不会也不可能改变中国经济长期向好的基本面，我们对此充满信心。

政企如何合力打赢经济“战疫”

北京大学经济学院教授 曹和平 江苏银行苏州分行行长陈晓声（2020年2月10日）

抗击新冠病毒肺炎疫情过程中，我国医疗战线卫士用大无畏的献身精神捍卫着国家公共卫生长城。从疫情发展形势看，湖北以外地区确诊病例连续几天下降，这对盼望尽快回归正常生活和工作的国人来说无疑是好消息。但抗疫整体形势依然严峻，遏制新冠病毒的斗争短时间内还将持续。

与此同时，另一场与遏制疫情同样重要的战役也摆在国人面前。过去一年多来，受美国单方面发动贸易战以及经济结构内在调整等因素影响，我国经济面临下行压力。突如其来的疫情又带来意料之外的冲击，使不少企业压力陡增。一些处在成本收益持平线上下的企业运营尤其艰难。为使企业渡过疫情考验，首先，我们建议政府相关部门在推出稳定用工、流动性舒缓、税费扶助性减免、金融帮助等相关调剂政策的基础上，进一步出台保障和促进经济恢复活力的靶向战略措施。

过去一二十年来，我国经济发展在总体平稳迅速的同时，也遭遇了几次不期而遇的冲击事件，比如2003年的非典、这两年的外来贸易冲突和当前的新冠病毒肺炎疫情，加上我国经济发展正进入新阶段，这些都要求我们除了建立产业发展和投资基金之外，还要建立防止意外经济冲击事件的政策性再保险制度，为商业再保险提供引导和托底，鼓励商业保险创新开发新的险种，为中国经济进入新的成长阶段——在中等收入的基础上尽早进入发达行列——提供发展和安全两个方向上的保障。

比如，根据笔者粗略测算，如果国家在当前抗疫过程中建立一个总额3000亿元人民币左右的意外经济冲击再保险基金，委托银行系（国开行、农发行和大的战略商业银行）和非银行金融机构（从政策性保险机构等目标中遴选）联营管理，其中1000亿用于补偿“封城”和延迟上班期间企业因租金、员工工资以及不可逆转性合同执行遭遇的损失，即企业意外冲击保险；1000亿用来为突发性失业的职工提供非全日制、非MBA类商业性培训的再就业培训，这些再保险资金可由行业培训中介向联营管理机构申请，用于培训再就业及转型就业之用，即职工意外失业保险；还有1000亿用来帮助有需求的企业进行业务转型或创新企业开办之用，即创新启动保险。

可以想象，类似的公共政策不仅可以降低大的冲击性事件中企业维持运营

的社会成本，还能增加中小微企业的承压能力，增加经济恢复活力的缓冲弹性。

第二，对厂商主体来说，在正常生产恢复之前，中小微厂商应尽快制定企业的财务流动性计划，商讨必要的经营瘦身以及职工通过降薪参与持股等可能措施，调动所有成员积极性，缓解企业在困难期的超负荷风险。团结起来办难事，齐心合力办新事，让企业稳定用工、恢复活力等目标落在制度实处。

这方面有过不少可资借鉴的企业榜样，比如1990年代惠普等一些企业的管理创新，2000年代本田集团旗下公司的集体管理和职工持股以及2010年前后华为公司员工持股机制下的快速成长。这些都是当时令人耳目一新的创新实践。如果当下一些企业能够在此基础上更进一步，在困境中走向转型和升级，那将是转危为机的创举。

第三，对行业组织来说，纵向横向的各类产业协会、商会及联盟，也应在这场疫情中寻求转型，改变以往仅仅作为政府和企业间桥梁的中介功能，向更具创新性的建设者和管理参与方过渡。

过去几年我国出现不少由高校、科研单位及地方社区创立的创新工坊或创意空间实体，这些实体亟需与改革开放四十年来形成的两万多家各类、各级产业园区的孵化器机制进行对接，进而与园区内的深层产业实体进行对接。如果行业中介组织能在这场困局中升级转身，国民经济体系的科研板块与产业园区板块在产业链上实现更紧密整合，在区域研究、行业研究、产业研究上取得更大突破，就有可能为疫情过后的尽快恢复和更长远发展创造条件。这对中国经济的成长、制度创新在产业层面的落实、产学研的深度融合以及人力资源的产业链拟合等，都将起到促进作用。

疫情是暂时的，因疫情防控带来的生产暂停、产品滞销及运营损失等也将是短时间的。而且由于国民经济体系规模和转型成长的巨大韧性，这场疫情造成的GDP损失也不会太大。只要我们充分发挥中国人独有的能动性和创造性，我们的企业和整个国民经济在渡过疫情难关后走向新的平稳增长是必然的事。

中国金融市场的强大韧性从何而来？

李国辉

（2020年2月10日）

农历庚子鼠年的首个交易周，新冠肺炎疫情并没有像预想的那样，成为笼

罩在中国金融市场上的阴霾。

以A股市场为例，2月3日开市首日其深度回调，但随后连续放量反弹。截至2月7日收盘，上证综指报2875.96点，全周累计下跌3.38%；深证成指报10611.55点，全周累计下跌0.66%；创业板指则创出阶段新高，报2015.80点，全周累计上涨4.57%。

在股市“先抑后扬”的走势下，我们看到，市场关注和讨论更多的不是“黑天鹅”带来的冲击，而是“黄金坑”带来的机会。有两个数据可以说明这个现象：五个交易日沪深两市累计成交额4.14万亿元，创下最近10个月以来周成交额新高；全周北向资金净流入超300亿元，说明投资期限更长的海外资金早已闻风而动，显示出外资看好中国资本市场和中国经济。

在外汇市场上，受疫情影响，2月3日开市后人民币对美元汇率迅速跌破“7”，在岸人民币最低到7.0267。人民币汇率出现较大幅度调整，这是市场预料之中的。此后，人民币汇率跌幅收窄，有升有贬，在“7”附近波动，跨境资本流动和外汇供求保持基本稳定。这些都表明中国金融市场韧性增强，逐步走向成熟。

中国金融市场以强大韧性成功应对了肺炎疫情下的开市挑战，这份韧性从

何而来？

第一，经济基本面长期向好的趋势不会因为疫情的短期扰动而改变，这给金融市场的稳健运行提供了有力支撑。从过往经验看，疫情对经济的影响是阶段性的、暂时性的，经济在短期波动之后会再度重拾企稳反弹趋势。回顾2003年，非典疫情扰动了当年二季度的经济增长，三季度经济迅速反弹。所以，此次新冠肺炎疫情缓解以后，中国经济将会迅速企稳，并且前期推迟的消费和投资会有释放，中国经济会出现补偿性的恢复。对比2003年，当前，中国经济正处于从高速增长向高质量发展的转型期，我们身处多元消费充满活力、传统产业转型升级和新一代数字经济崛起的新时代，经济增长的韧性和潜力愈发凸显。同时，中国宏观调控政策空间充足，政府部门已经在减税降费、金融支持方面出台了一系列政策，重点帮助抗击疫情的企业渡过难关，后续也会做好政策储

备，加大逆周期调节力度，保证国民经济平稳健康发展。

第二，在当前这一特殊敏感的时期，让市场各方形成稳定的预期离不开监管层的保驾护航。首先，金融市场如期开市，而不是因为疫情延期开市，避免了恐慌情绪的积累，也体现了决策层对市场规则的尊重和战胜困难的信心。其次，金融管理部门相互协同、发挥合力。央行大规模投放1.7万亿元流动性，银保监会积极引导银行保险机构在支持发展直接融资、维护金融市场稳定方面主动作为，证监会在灵活妥善调整企业信息披露等监管事项、股票质押协议在疫情防控期间到期可申请展期等方面作出安排。这些措施是特殊时期作出的特别政策安排，尊重市场规律，体现监管弹性，有力缓解了市场非理性情绪，也表明监管层的预期管理和危机应对能力日趋娴熟、与时俱增。同时，我们还有充足的政策储备工具。以外汇市场为例，跨境资金流动宏观审慎管理框架日趋完善，可以避免外汇市场出现顺周期“羊群效应”。

第三，市场波动的过程本身也是自我修复、自动调节、风险释放的过程。股市是经济的“晴雨表”，当经济受到一定冲击时，在股市必然反映为市场波动，这是市场意料之中的现象。但这种波动和影响是短期的，并不会改变中长期趋势，更不会改变优质公司的投资价值。2月3日沪深两市跌幅均超7%，这属于典型的“危机事件”主导型市场波动，应该说市场风险基本上一步到位地集中释放了。此后股票市场企稳反弹，市场情绪回归理性，这是资本市场日益成熟的重要体现，市场的定价逻辑正回归于疫情发生之前的轨道——价值投资上。正如一位公募基金人士所言，“有时候具体展望未来一年的市场行情无疑是困难的，事后回看也往往是徒劳的，但展望未来十年的图景反而是相对清晰的”。近年来，A股市场投资者结构持续优化，银行理财子公司资金、保险资金、私募基金、养老基金等逐步成为中国资本市场理性投资的引导力量。在这些真正的趋势交易者、长线投资者、价值投资者看来，疫情短期扰动造成的